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本文来自格隆汇专栏：wind
受大型并购消息与人工智能产业合作推动，美国股市在周一迎来新一轮上涨潮。标普500指数与纳斯达克综合指数双双收于历史高位，市场情绪高涨，投资者在美国政府停摆阴影下依然选择押注未来增长。
标普500指数上涨0.36%，收于6，740.28点；科技权重更高的纳斯达克指数上涨0.71%，报22，941.67点，均创下历史新高。与之形成对比的是，道琼斯工业平均指数小幅下跌63.31点，跌幅0.14%，收于46，694.97点，主要受到家居建材巨头宣伟（Sherwin-Williams）与家得宝（Home Depot）股价下跌拖累。小盘股指数罗素2000则表现强劲，首次突破2，500点关口，收高0.4%至2，486.36点，同样创下纪录。
此外，黄金上涨1.9%至3959美元/盎司。
当日市场的最大亮点来自两桩重磅交易。首先是芯片制造商超微半导体公司（AMD）飙涨近24%，成为推动科技股整体上扬的主力。消息显示，AMD与山姆·阿尔特曼领导的人工智能公司达成合作协议，该交易可能使ChatGPT母公司获得AMD约10%的股份。双方将围绕高性能图形处理器展开多年的技术协作。这一合作被视为AI计算能力布局的重要转折点，也引发投资者对AMD未来成长潜力的重新评估。与此同时，作为AMD主要竞争对手的英伟达（Nvidia）股价受到压力，出现短暂回落。
第二个提振市场的事件是银行业并购。科美利卡银行（Comerica）股价暴涨近14%，原因是第五三银行（Fifth Third Bancorp）宣布以109亿美元全股票交易收购该行。此次合并将打造美国资产规模排名第九的大型银行，标志着区域银行业整合加速。受此消息带动，SPDR标普区域银行ETF上涨约1%，投资者预期未来将有更多银行并购交易出现。业内人士指出，监管环境趋于宽松、利率下行预期增强，都为银行业扩张提供了契机。
“市场显然在押注长期增长。” 扎克斯投资管理公司的高级客户投资经理布莱恩·马尔伯里（Brian Mulberry）表示，“当前的监管环境更有利于企业与银行发展，而市场普遍预期到明年此时利率可能会下降1.25个百分点，这将使这些并购交易的回报更高、速度更快。”
与此同时，美国政府停摆进入第二周，国会仍未就拨款达成协议，导致多个经济数据发布被迫延迟，其中包括原定上周五公布的9月非农就业报告。然而，投资者对政府关门表现出惊人的耐心与忽视。市场焦点依然集中在企业盈利预期与美联储潜在降息路径上。
“目前股市几乎忽略了政府停摆风险，投资者更关心的是企业利润增长与美联储可能进一步降息的空间。” 爱德华资产管理公司首席投资官罗伯特·爱德华兹（Robert Edwards）表示，“如果政府关门造成市场短暂回调，那反而是投资者的‘黄金购物日’。我们认为，即便面对财政不确定性与劳动力市场担忧，标普500指数仍有望在年底突破7，000点。”
本周，尽管经济数据缺席，但美联储官员的言论仍可能影响市场走向。美联储理事斯蒂芬·米兰将于周三发表讲话，而主席鲍威尔则定于周四登场。投资者将密切关注两人对利率与经济前景的最新表态，以判断年内降息节奏是否会加快。
截至目前，标普500与纳斯达克已连续五周中四周上涨，分别录得1.1%与1.3%的周涨幅；道琼斯指数也在过去四周中三次收高，上涨1.1%。在并购活动升温、AI产业加速整合以及市场预期利率下行的多重利好推动下，华尔街的风险偏好明显回升。
停摆影响
美国三大股指持续维持高位，政府的停摆对于美股似乎影响并不大。市场对宏观经济因素的关注或超过对短期政治动荡的关注。
帕斯特里罗最新表示，虽然这轮反弹的性质（偏向低质量股票）和持续时间（距上次明显回调已六个月）可能令人意外，但市场行为并非难以理解。“换句话说，当前的情况是——美联储正在降息，美国GDP接近3%，金融环境仍偏紧，股市在高位。与此同时，创新应用的故事遍地开花。”他说道。
在他看来，尽管当前信息有限，但大趋势很明确——周期性加速在最近数据中已清晰可见，机构用于衡量美国经济意外的MAP指数升至今年1月以来最高，亚特兰大联储对三季度GDP的追踪预测为3.8%。美国经济的韧性再次出人意料。
LPL Financial首席技术策略师亚当·特恩奎斯特在近期的报告中指出，自20世纪70年代中期以来，美国共发生过50次政府停摆，平均持续8天，而股市在停摆后1个月和3个月的平均回报率均为正值。
特恩奎斯特认为，尽管政府停摆给市场带来了新一层不确定性，但从历史来看，停摆持续时间较短，因此对经济的影响微乎其微。投资者通常会忽略与预算相关的干扰，更关注企业盈利、整体经济趋势及其他关键宏观经济因素。
预测市场显示，投资者预计此次停摆将持续10天或更长时间。
美联储
不过，政府工作的停滞并不是毫无影响。本应于10月3日公布的美国非农数据由于受到美国政府关门的影响而延迟，为12年来首次。该数据的延迟公布使得投资者不得不得依赖非官方数据获取降息线索。
此前在9月的议息会议上，美国联邦公开市场委员会（FOMC）决定降息25个基点至4.00%-4.25%之间，且美联储预计年内还有2次降息。
目前市场普遍预期美联储将于10月议息会议上再次降息，并且停摆导致经济数据“断供”所带来的不确定性，引发市场的另一层预期——这或许会促使美联储推出更多宽松政策以防范经济下行。
根据芝加哥商品交易所集团（CME Group）的FedWatch工具，投资者预计10月份降息25个基点的可能性为98%，12月份再次降息的可能性为90%。
RJO Futures高级大宗商品经纪人Daniel Pavilonis则表示，政府关门对美联储衡量就业能力的影响很小，因为他认为美联储不那么依赖政府数据，而政府数据最近远低于预期。“美联储应该有自己的数据集来进行跟踪，所以我不认为他们本身是盲目的，”他说。“他们应该在数据方面依旧感觉良好。”
值得注意的是，周四（10月9日）凌晨，美联储9月货币政策会议纪要将重磅出炉，这份文件将揭示美联储内部对货币政策的讨论细节，是判断后续利率调整方向的关键依据。
高盛预计，2025年累计将降息3次，并在2026年再降2次至3.375%，2027年降一次至3.125%，2028年不变，长期或中性利率维持在3%；瑞银则预计，美联储或将在未来的3次政策会议上分别降息25BP，到明年1月累计共降息100个基点。
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